跟投资人谈估值的技巧
  • 2023/4/14
  • 来源:深圳市创服智达管理咨询有限公司
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最近半导体项目持续火热,芯片设计公司估值动不动就1亿元起步,还是连“流片”都没做过的那种;集成电路基板封装耗材项目,打着国产替代的概念,公司还没注册,团队的人也不齐,张口开价就是两亿元。

 

如果投资人扎堆去投,结果市场上的泡沫被挤破。成为“资本无法承受之重”的高估值项目 又该如何走下去呢?

 

1不要一味追求高估值

高估值会吓退本轮投资人,下一轮估值一般来说要比本轮高。高估值不利于后续的融资,你的项目是一直要融资下去的。高估值也伴随着高难度对赌压力和回购难度。

 

2合理的估值是创业者觉得不吃亏,投资人也有得赚。

你可以从正面和反面影响各列出几个因素,比如融资额度、出让股权比例、董事会席会、对下轮融资的影响程度,赋予不同的权重,写出这些因素将会带来的影响,并给这些影响打分,再将所打分值乘以对应的权重系数,就可以得出这个因素的正面影响和反面影响的加权分值。把所有正面影响和反面影响的加权分值分别相加,得出两个最终加权分值。比较这个两个数字,正面加权分值高就是不吃亏,反面加权分值高就是吃亏,用数学的思维把主观的问题客观化。

 

3建议不要高于市场均值 20%以上。

比如A轮估值是市场总体平均值的 120%,往后两轮的估值都按照高出市场价20%的比例来完成,那么三轮融资后估值就高出市场平均值72.8%

 

4要尊重数据,并且给予足够的支撑理由。

不能是想高就高,要给予一个计算模型,P/E 估值法、P/S 估值法、P/B估值法、EV/EBITDA 估值法都可以。

 

最后记住我的话,估值都是创业者和投资人双方谈判、博弈和妥协,达成交易的估值才是真的,其它任何估值都是没有意义的。

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